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通胀与通缩风险皆不存在!美国经济微妙大环境下,金价续跌空间依

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ATFX讯:现货黄金价格今年开年以来即堕入继续跌势之中,在今年前两个月累计跌落超越8%,而跌幅则在近期进一步扩展。在上星期金价累计录得超越100美元跌幅后,本周二(3月2日)亚市早盘,现货黄金价格进一步探底至九个月低位1707美元。而即使如此,业界资深买卖人士却仍不看好金价远景,指出当前回调浪潮还远远没有到见底的时候,因而出资者仍需保持高度警惕;

出资组织Pepperstone的主管Chris Weston本周一便指出,要逆转金价的下行趋势,需求有三大触发要素的合作:通胀恐慌、通缩休克,或许美联储财物负债表的进一步扩张的趋势。逻辑原理如下:假如商场上肘激烈的通胀预期,那么出资者将会蜂涌买入黄金进行保值对冲,假如存在通缩压力,那么债市的名义与实践收益率走低趋势,也会令持有不生息的贵金属财物更有利可图,而假如美联储有意向增加购债规划压低长债收益率,那么金价也会录得上行,原理同上。

但这位专家指出,至少到现在停止,商场上还没有呈现上述任一情况。一方面,美债名义收益率近期明显走高,令贵金属出资品直接失宠,是推进近期金价下行的主因,另一方面,美国全体及中心通胀率也没有当即超出美联储操控方针的趋势,一起,美联储的QE举动也仍只是按原计划按步就班。这意味着去年以来推进金价上行至前史高位的动能当前现已不复存在。所以,除非债市收益率从头戏剧性回落,一起美国股市也加速回调催生避险买需,不然短期内,持有黄金现货的机会成本将继续高企,直至上述三大情况之一呈现停止。

尽管有传闻称美联储或许面对债市异动采取举动,但专家指出,由于美债肯定收益率水平仍处于相对低位,只是是从之前的前史最低位水平反弹,而这完全可以被美联储视作是经济好转的预兆,因而其当即采取举动的概率仍适当低。所以,在美联储抉择前押注其采取额外宽松举动,并“抄底”买入黄金,仍是个风险颇大的对赌操作,尤其是在黄金ETF现已接连七周兜售仓位的背景下。尽管表面上看起来金价短线现已超卖,可是在企稳迹象充沛展示之前,贸然入市做多仍非理性交投选项。出资者仍大可以继续坐壁上观,等候技能面与消息面情况进一步明朗化。在此期间,美债收益率与金价的负相关走势仍是中心买卖思路,因而,美联储官员之后的表态对债市的影响也就显得格外重要。

尽管上星期以来,以主席鲍威尔为首的美联储官员不断释放宽松措辞,间歇性对金价构成支撑,但这难敌力度更大的商场抛压。因而,我们都在注目其本周末“噤声期”开始行进一步集中释放的言辞,以及此后本月中旬的方针抉择。一旦其清晰了宽松的决计,乃至真的拿出了额外的债市干涉举动办法(尽管概率并不大),届时或许入市做多金价的进场点将从头来到。

而业界其他独立分析师相同指出,尽管美国通胀率确实有抬头趋势,可是近期美债名义收益率的升幅却仍远高于通胀预期走高的程度,这令债市实践收益率,也便是名义收益率扣除通胀的差值达到了逾一年来高位水准,而这却是与金价负相关水平最高的商场指标之一,因而近日以来黄金价格的继续下行也就不难理解。

相关分析师指出,尽管,大宗商品价格,尤其是原油和基本金属在开年以来升至高位,从而激活了债市“再通胀”买卖,可是原材料领域的价格上行传递到消费端仍需求时间,而且在疫情中被损坏的消费产业链,也会令上游产品价格的传递功率大打折扣,于是通胀要跑赢债市收益率或许还要等上许久。并且,在股市没有呈现崩塌式跌落的情况下,只是债市的价值回归买卖,也不足以推进美联储当即入市干涉。这意味着在多重不利要素齐聚之后,金价的回调趋势还会在延续上一段时间。短线支撑首先观望1700-05美元要害心思关口,跌破后下一步的方针位分别下看1682、1670和1658美元。