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道达投资手记:不必怀疑价值投资 春天才刚刚开始

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ATFX讯:今年春节假期后,商场似乎发生了一些改变,让许多刚刚“抱团在一起”的股民有些不太习惯。
 
咱们该如何应对牛年局面呈现的这种改变?达哥与牛博士展开了评论。
 
牛博士:达哥,您好。上星期,上证指数的确涨了,但进程却不一样。最大的不一样或许便是节前不断走高的“抱团股”,节后呈现了明显震动,商场似乎又一次面临风格转换。请您点评一下最近2个交易日的行情。
 
道达:最近2个交易日都是大量个股,特别小市值个股上涨,大市值“抱团股”呈现调整。
 
商场风格节前节后两重天,宏观方面的原因是存在的。节前,央行为了坚持流动性合理充裕,一直在开释流动性,节后,又开端“紧平衡”,2月18日回收2600亿元流动性,2月19日回收了800亿元。这种状况一般会对大盘蓝筹公司构成偏利空影响。此外,全球大宗产品价格不断走高,有色、化工等周期内品种价格上涨,使得海外通胀预期不断提升。在这种背景下,咱们可以看到,最近2个交易日,有色、农产品(000061,股吧)等板块成为干流热门。
 
牛博士:您怎么看“抱团股”调整?到底抱团行情,或者说价值股的行情,还能走多远?
 
道达:上一年四季度到今年春天,关于抱团出资的争辩特别多。特别每逢白马股呈现集中调整,或者说每逢贵州茅台(600519,股吧)跌落,咱们就会评论抱团的问题。
 
关于这个话题,我首要想问几个问题。第一个问题,抱团出资并非上一年才开端的,实际上一直都存在。而且白马股也并非是只涨不跌的板块,每年白马股都会呈现阶段性调整。为什么以前咱们评论的时分很少,最近特别多?第二个问题,“抱团股”真的崩了吗?真实中心的“抱团股”,比方贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、万华化学(600309,股吧)、我国中免、宁德年代(300750,股吧)、隆基股份(601012,股吧)等,尽管近期跌了一些,可是它们调整了多少呢?有些个股,或许刚刚跌到10日线就止跌了;有些个股,或许连5日线都还没跌破,为什么咱们就觉得天塌下来了呢?这种幅度的调整关于曩昔一两年翻了几倍的白马股来说,是不是很正常呢?更多个股最近2个交易日尽管有所体现,可是他们乃至还没有重返年线。现在来评论“抱团股”崩盘,或许有点杞人忧天。
 
咱们再来回答刚才的问题,为什么最近咱们忽然争辩“抱团股”。我想,或许是由于通过2019年、2020年大涨后,的确有越来越多的人开端参与出资“抱团股”,特别是最近几个月,的确有许多人在逐渐转变思路。而这个时分进来的人,或许的确买在了相对较高的位置,“抱团股”还没有为他们跑出赢利来。关于许多早就开端抱团出资的人来说,近期白马股的调整对他们的影响其实并不大。
 
牛博士:达哥的意思是不是说,现在关于抱团出资,关于价值公司的出资策略,依旧是很好的机遇?
 
道达:在我眼中,历史上,A股商场真实意义上的大牛市,还是2006~2007年那一波由于股权分置变革带来的大牛市,它是我国证券商场从“蛮荒成长年代”逐渐走向发展壮大的起点。
 
现在的注册制变革则是A股商场迈向老练商场、迈向国际化商场的新起点。最近两年,A股商场跟着各种制度建设的不断完善,外资的不断涌入,价值出资理念的不断深入,咱们的股市已经越来越有老练商场的味道。而更重要的一点还有,咱们在最近两年看到了我国经济正在加速腾飞的脚步。
 
尽管“抱团股”在最近两天跌落,可是从北向资金来看,它们依然在大举净买入,它们买入的对象主要还是“抱团股”,比方美的集团、五粮液、宁德年代、我国中免等。
 
我觉得,牛年行情才刚刚开端,咱们不要急于下判断,价值出资的春天或许也才只是刚刚开端。
 
其实,达哥想说的是,抱团只是方式,中心在于对优异价值公司的坚持。机构抱团的公司,优异的价值公司,也并不等于股价会永远上涨。可是,“抱团股”的跌落,也不能成为咱们对价值出资理念产生怀疑的理由,对价值出资的执着,自身也是一种抱团思维。当然,从操作上来说,有些商场热门的改变,咱们也是不能忽略的,比方顺周期股票的崛起,是否会引发阶段性行情,这也是值得咱们关注的。 (张道达)
 
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